【股市周报】 震荡格局将继续,关注业绩确定股

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发布时间:2018-04-15 18:43

【股市周报】 震荡格局将继续,关注业绩确定股

2018-04-16 09:10来源:苏宁金融研究院银行/CPI/PPI

原标题:【股市周报】 震荡格局将继续,关注业绩确定股

上周(4月9日-4月13日),A股整体表现羸弱,主要指数走势震荡。资金流动方面,市场资金连续5天总体净流出,所有板块均流出,其中信息技术、材料、工业的流出靠前。我们认为:(1)市场震荡格局将继续;(2)物价形势总体稳定,无上行压力,经济将继续下行;(3)关注业绩高确定性板块,如银行、医药、能源、大众消费板块。

市场走势较弱,资金持续流出

上周(4月9日-4月13日),A股整体走势较弱。资金流动方面,市场资金连续5天净流出,其中信息技术、材料、工业流出靠前。市场交投方面,除银行业外,所有行业平均净主动买入率均为负,区间净买入为正的公司数量占比靠前的为银行、钢铁、计算机和食品饮料。

从最近一个月的市场走势来看,市场风格切换快。市场资金在大小盘之间进行存量取舍。具体到本周,以沪深300为代表的大盘蓝筹股冲高回落,我们可以将其视为风格转换的失败,而创业板则保持温和的回落趋势。从资金的板块流动情况来看,市场没有形成明显的集中进出。预计在未来的一段时间里,震荡格局将持续。

CPI如期回落,PPI继续回落

1、CPI同比增速大幅下跌,环比大幅低于历史平均水平。

2018年3月份,全国居民消费价格同比上涨2.1%,环比下降1.1%。

从同比看,CPI涨幅比上月回落0.8个百分点。食品价格上涨2.1%,其中,鸡蛋、鲜菜和鲜果价格分别上涨21.1%、8.8%和7.4%,合计影响CPI上涨约0.43个百分点。非食品价格上涨2.1%,其中,医疗保健类价格上涨5.7%,教育服务类价格上涨2.7%,居住类价格上涨2.2%。据测算,在3月份2.1%的同比涨幅中,去年价格变动的翘尾影响约为1.3个百分点,新涨价影响约为0.8个百分点。

从环比看,CPI由上月上涨转为下降,主要受“节日因素”消退影响。一是食品价格节后回落较多,由上月上涨4.4%转为下降4.2%,影响CPI下降约0.86个百分点。其中,鲜菜和鲜果价格分别下降14.8%和2.4%;猪肉和水产品价格分别下降8.4%和3.2%;鸡蛋价格下降9.2%。上述五类生鲜食品合计影响CPI下降约0.81个百分点。二是节后集中出行减少,交通旅游价格大幅下降,飞机票、旅行社收费和长途汽车票价格分别下降18.7%、11.7%和4.7%。三是受国内成品油调价影响,汽油、柴油价格分别下降2.6%和2.9%。

2、PPI环比微降,同比继续回落。

2018年3月份,全国工业生产者出厂价格同比上涨3.1%,环比下降0.2%。工业生产者购进价格同比上涨3.7%,环比下降0.3%。一季度,工业生产者出厂价格同比上涨3.7%,工业生产者购进价格同比上涨4.4%。

从环比看,PPI降幅比上月扩大0.1个百分点。生产资料价格下降0.2%,降幅比上月扩大0.1个百分点;生活资料价格由上月的持平转为下降0.2%。在主要行业中,降幅扩大的有燃气生产和供应业,下降1.7%,比上月扩大0.8个百分点;化学原料和化学制品制造业,下降0.4%,扩大0.3个百分点。由升转降的有石油和天然气开采业,下降4.4%;石油煤炭及其他燃料加工业,下降2.0%;汽车制造业,下降0.2%。黑色金属冶炼和压延加工业由降转升,上涨0.6%。造纸和纸制品业上涨1.3%,涨幅扩大1.2个百分点。

从同比看,PPI涨幅比上月回落0.6个百分点。生产资料价格上涨4.1%,涨幅比上月回落0.7个百分点;生活资料价格上涨0.2%,回落0.1个百分点。在主要行业中,涨幅回落的有非金属矿物制品业、黑色金属冶炼和压延加工业、石油煤炭及其他燃料加工业、石油和天然气开采业、有色金属冶炼和压延加工业、化学原料和化学制品制造业,合计影响PPI同比涨幅回落约0.43个百分点。涨幅扩大的有造纸和纸制品业,上涨9.2%,扩大1.4个百分点;煤炭开采和洗选业上涨5.8%,扩大0.9个百分点。

综合来看,CPI将继续保持稳定。一是预计 2018 年猪肉价格降幅将逐步收窄,大概率在年中时间窗口见底,后续将推升物价;二是预计 2018 年房地产和基建投资增速趋于下降、 PPI 增速将整体下行,这对 CPI 的影响也将进一步下降。PPI 仍将趋于下行。一是基数效应减弱;二是周期性力量弱化。2018 年仍将深化去产能改革和打好污染防治战役,石化、钢铁、煤炭、有色等产品价格仍有上涨压力,但增幅将收窄。

后市关注业绩高确定性板块

一是市场没有形成明显的热点方向,如再叠加不确定因素增加,将延续震荡格局。

二是经济面临下行压力,货币政策进一步缩紧的可能性不大。

三是关注业绩高确定性板块,如银行、医药、能源、大众消费板块。

来源:苏宁财富资讯;作者:苏宁金融研究院高级研究员 王锟返回搜狐,查看更多

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